的收入影响，今年一季度机械板块收入同比增长7%，持续保持增长，但增半岛体育APP速下滑。分子板块来看，受基建、地产和制造业投资相关的子行业收入增速略有下滑，但如锂电、光伏、

　　2. 受原材料价格影响，2021 年和2022Q1 板块毛利率持续下降，虽然费用率略有减少，但整体净利率仍略有下滑。

　　3. 板块预收账款和存货持续增长，行业订单情况良好，但PE 和PB 处于历史低位。截至目前，机械行业市盈率和市净率均处于所有行业的中位水平，但从行业历史数据来看，市盈率和市净率均处于近20年低位。

　　工程机械：受下游需求及原材价格影响，板块收入、利润和毛利率从2021年下半年开始下滑，但此轮行业回暖，板块资产质量大幅改善。目前国内需求承压，但海外增长亮眼。

　　锂电设备：板块收入和利润迎来新一轮高速增长，其中先导智能和赢合科技表现亮眼。为满足订单需求大幅招工使得成本前置，行业内企业毛利率普遍略有下降。合同负债翻倍，企业订单爆发增长。

　　光伏设备：板块业绩高增，景气持续，硅片环节表现亮眼。展望未来，技术变革+扩产持续，推动设备需求旺盛。

　　设备：板块收入和利润保持快速增长，设备毛利率、净利率均呈现逐年提升的态势。2021 年行业内企业合计研发投入达50 亿元，保持了较快的增长且增速逐年提升，国产替代依然可期。

　　机床：受益于我国率先从全球疫情中恢复，经济复苏叠加出口高景气，2021 年机床行业公司全年业绩表现突出。2021 年下半年开始，受多因素影响行业景气度开始有下行趋势，但自10 月份后，在需求及政策等因素驱动下行业订单开始逐渐恢复。从目前情况来看，2021Q4 与2022Q1 订单都有环比改善趋势，行业延续高景气。

　　刀具：得益于下业需求旺盛，同时叠加疫情影响海外刀具供给受限，2021 年国产刀具需求旺盛。目前行业替代空间仍然广阔，各个公司都积极进行产能扩张，未来一段时间内“量价提升”逻辑仍然成立。